欧洲央行和英国央行均在上周维持利率不变，欧元和英镑的下跌有所缓和，但是前景仍然不容乐观，在整体市场气氛转变的情况下，美元仍有继续反弹的空间。

油价继续上升，突破125美元汇率，并带动了加元的上涨；而对于金融市场稳定性的担忧和油价上升打压了美股，并使道指跌破13000点。

上周的美国经济数据继续在一定程度上有利美元汇率。4月份ISM服务业指数重新回到50之上，其中的服务业就业人数连续三个月增加，但是由于数据是在上一 周的非农就业新增人数之后发布(，数据的重要性有所降低，所以并没能带动美元汇率的上涨。同时， 3月份的贸易赤字大幅缩窄，虽然主要原因来自于内需的大幅减少带动进口收缩，但是数据的改善仍然可能导致一季度GDP的向上修正。不过房屋市场仍然是市场 的忧虑，3月份待售房屋数量持续下滑，表明银行和投资者在房屋市场上仍然采取保留的态度。

美元汇率的反弹没能一直维持，自从市场于前一周转变了对美联储利率政策的预期之后，基本因素变化不大，并随着能源和粮食价格的持续上涨，通胀压力进一步明 显，继续减息的可能性下降。但是美元的上涨主要出现在对欧元和英镑上，对日元以及澳元等却出现下跌，表明了美元上涨的动力仍然不足。同时，尽管银行间资金 紧张状况有所缓和，但是美联储的调查却显示银行对于公司和消费者的放款意愿却在收缩，表明了联储前段时间的努力仍然没有完全体现在经济当中。此外，欧洲和 美国金融机构的继续亏损(包括UBS和AIG一季度的亏损以及融资、裁员等情况)表明当前的危机仍未结束，市场紧张情绪仍然随时可能再次出现，这也给美元 兑日元汇率带来压力。不过美元汇率在进行了调整之后，仍然有上涨的空间，尤其是在英国《金融时报》暗示欧美高层人士都认为美元被超卖后，当前需求放缓和美 元走软使赤字收缩，那么在无法通过加息抑制通胀的情况下，通过美元汇率的走强来抑制通胀可能成为美国政府和美联储的一个考虑因素。

从经济数据上看，欧元区的情况极不乐观，4月份投资者信心恶化，3月份零售销售额以及同期的德国工厂订单和工业生产都持续下滑，这些因素都表明当前欧元汇率升 值、物价上涨都影响了欧元区的经济前景。同时，美国3月份的贸易赤字显示美国对欧元汇率区的大多数国家的贸易赤字均在收缩中，甚至出现贸易盈余，仅对德国的赤 字有所扩大，表明了强欧元损害了欧洲经济，虽然能够抵消通胀，但是却不利就业。这些因素打压了欧元汇率，并使之跌至两个月低点附近。

面对经济的放缓，欧洲央行却继续保持强硬，行长特里谢虽然承认了经济风险和金融市场的压力，但是更担忧通胀的上扬，强硬的态度使市场上认为欧洲央行可能出 现软化的预期破灭，带动了欧元的反弹。不过虽然欧洲央行在中短期内利率将保持稳定，但是随着经济放缓趋势的明显和加剧，欧洲央行官员的姿态将逐步出现软 化，并最终使其开始减息。同时，本周的欧元汇率区经济数据，包括工业生产和一季度GDP都将检验欧洲央行的态度是否在盲目强硬，这些都可能成为带动欧元下跌的 潜在因素。

英国的经济状况继续处于悲观，4月份的消费信心跌至4年低点，工业生产和制造业生产的下滑显示了经济向下的风险。虽然经济情况如此悲观，英国央行仍然保持 了原有的减息频率，即减息-停止-减息，本次会议上维持利率不变，但是这却增加了央行在6月份减息的压力，而其中也将包含预期的波动，尤其是在经济的进一 步放缓和通胀持续上升的情况下，英国央行也同样必须做出一个平衡性的选择，并会对英镑汇率产生关键的影响。因此，英镑下跌的趋势并没改变，不过出现直线下 跌的可能性不大。本周英国的通胀数据以及央行的季度通胀报告将给货币政策一个良好的前瞻。

在上周日元汇率全面上涨，对金融市场稳定性和油价高涨的担忧给股市带来的压力也支撑了日元汇率。此外，市场对日本央行未来的利率预期也逐步从减息转变为加 息，尤其是在近期通胀压力上升到近十年的高点之后，加息的预期更是大幅上升，这也给日元汇率带来支撑，并使日元仍然有上涨空间。

油价继续高涨，在包括美国与委内瑞拉局势紧张在内的多种因素的带动下，油价突破125美元/桶，这使市场认为上涨目标可能达到150美元/桶；而在美元反 弹当中，黄金继续承压，并保持在900美元/盎司下方。加元汇率最终受到了油价的支撑，但是仍然保持在1-1.03的区间之内，澳元汇率则在年内没有减息预期的带 动下，对美元小幅上涨，而新西兰元由于经济恶化所导致减息预期的出现而跌幅加剧。

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